주식 등급

마지막 업데이트: 2022년 2월 10일 | 0개 댓글
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한국어 음성듣기 --> 본 연구는 한국 주식시장에서 회사채 신용등급으로 측정된 재무곤경(financial distress) 위험과 주식수익률의 관계를 분석하였다. 신용등급을 기준으로 분류한 포트 폴리오의 초과수익률은 신용등급이 나빠짐에 따라 감소하는 것으로 나타났으며 CAPM과 Fama-French 3요인 모형을 이용하여 위험을 조정한 후의 초과수익률에서 주식 등급 도 동일한 결과를 보였다. 신용등급 기준 5분위 포트폴리오 중 가장 나쁜 신용등급의 주식들을 매수하고 가장 좋은 신용등급의 주식들을 매도하여 구성한 주식 등급 매수-매도 포트 폴리오의 가치가중 및 동일가중 초과수익률 역시 유의한 음(-)의 값을 나타냈다. 나 쁜 신용등급 포트폴리오의 낮은 수익률은 규모효과와 BM효과를 통제한 후에도 유의 하게 존재하였다. 신용등급이 개별 주식수익률에 미치는 영향을 분석하기 위한 신용 등급을 포함한 Fama-MacBeth 횡단면 회귀분석에서 신용등급의 회귀계수는 유의한 음(-)의 값으로 신용등급이 나빠질수록 개별주식의 수익률은 낮아지는 것으로 나타났 다. 신용등급 포트폴리오 분석과 Fama-MacBeth 횡단면 회귀분석 결과는 신용등급 하락 주식과 저가 주식을 제거한 후에도 변하지 않았다. 실증분석 결과는 신용등급과 주식수익률 간 음(-)의 상관관계가 존재한다는 증거를 제시하는 것으로 한국 주식시 장에서 재무곤경 이상현상이 존재함을 시사하는 것이다. 본 연구는 한국 주식시장에 서 부도위험과 주식수익률 간 양(+)의 상관관계를 보고한 김세권, 박기환(2011)과는 다른 결과를 보고하고 있어 한국 주식시장에서 재무곤경 이상현상이 존재하는지에 대한 추가적인 연구의 필요성을 제시하고 있다.

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 연구자료의 구성 및 연구방법
1. 연구자료의 구성
2. 연구방법
Ⅳ. 실증분석 결과
1. 기초통계량과 신용등급 포트폴리오의 특성
2. 신용등급과 주식수익률의 관계
3. Fama-MacBeth 횡단면 회귀분석
4. 강건성 검정
Ⅴ. 결론
참고문헌
그림

주식 등급이란 무엇입니까?

주식 등급은 주식에 주어진 등급을 의미합니다. 등급은 재무 분석가가 제공합니다. 각 등급 서비스는 주식 등급에 사용되는 주식 등급 분류와 등급이 다릅니다.

주식은 회사의 지분 또는 공개 회사의 지분입니다. 각 주식은 발행 주식의 수, 회사의 가치 및 주식의 가치에 대한 시장의 인식에 근거한 가격을가집니다. 주식 시장이 열릴 때 주식은 기꺼이 지불 할 대상 (입찰이라고 함)과 팔려고하는 사람에 따라 매일 변동합니다.

투자자들은 주가가 상승 할 것이라는 희망으로 주식을 매입합니다. 결과적으로 많은 투자자들이 주식을 사기 전에 주식에 대해 조사합니다. 이 주식 등급 연구의 일부는 주가 평가를 포함 할 수 있습니다.

주가 등급은 평가 기관 및 / 또는 기타 재무 분석가가 발행합니다. 예를 들어, Standard & Poor는 주식을 분석하고 등급을 부여하는 평가 기관 중 하나입니다. 각기 다른 분석가 그룹마다 약간 다른 등급 시스템이있을 수 있습니다. 일부 등급은 Yahoo Finance 또는 The Street와 같은 출처에서 온라인으로 게시됩니다.

일반적인 평가 시스템 중 하나는 주식을 매수, 매도 또는 보유로 표시하는 분석가와 관련됩니다. 매수 등급은 분석가가 주식이 양호한 매수라고 믿는다는 것을 의미합니다. 보류 등급은 주식을 소유 한 사람이 보유해야 함을 의미하며, 판매 등급은 주식을 소유 한 사람이 주식을 판매해야 함을 의미합니다. 일부 등급 척도에는 등급 카테고리로 적극 매수 및 적극 매도도 포함됩니다.

주식의 실적이 저조한 지 또는 과잉인지에 대한 평가도있을 수 있습니다. 미달은 시장이 기대하는 것만 큼 주식이하지 않을 것임을 의미합니다. 초과 성과는 주식이 분석 가나 시장이 기대하는 것보다 더 잘할 가능성이 있음을 의미합니다.

주식 분석가는 주식 등급을 결정할 때 여러 가지 요소를 살펴 봅니다. 주가 등급은 종종 주가 수익 비율을 기준으로하며, 이는 주식 구매 비용과 예상 회사 수입을 비교 한 것입니다. 대차 대조표에서 회사의 자산과 부채를 보는 것과 같은 다른 매트릭스도 주식 등급을 결정하는 데 사용됩니다.

분석가가 등급을 더 좋게 변경하면 업그레이드로 간주됩니다. 분석가는 주식을 다운 그레이드 할 수 있는데, 이는 추천을 매도에서 보류로 또는 보류로 매수로 옮기면 발생합니다. 주식의 등급이 변경되면 주식 가격이 오르거나 내릴 수 있습니다.

주식 등급

당신은 몇 등급의 주식투자자인가요?

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책을 읽다가 우연히 눈에 들어오는 주식투자자 등급. 굳이 주식 등급 등급을 매겨보면 4등급까지 있다. 절대적인 것은 아니며, 특히 가치투자 관련 서적이므로 가치투자 우선 관점에서 재미로 보는 등급이라 여기면 될듯하다.

내부자 정보를 먼저 얻은 측이 모두 매수를 마치고 재료를 공개적으로 터뜨리면 그 공개정보를 스스로 가장 먼저 알았다고 착각한 채 식을 매매한다.

이런 주식투자자는 안타깝지만 제일 패자의 단계에 속하며 어떤 방법으로도 결코 이길 수 없는 게임을 하고 있는 것이나 마찬가지이다. 해당 종목에 대한 이해가 아주 얕다.

3등급 (초짜를 벗어나고 있는)

스스로 종목을 찾아내는 방법을 모르고, 타인이 주는 정보와 재료에 전적으로 의존한다. 주식투자에 대한 지식이 아직까지도 별로 없으며 투자하려는 기업의 임직원, 관련 애널리스트, 투자 고수들의 글 등으로부터 업계의 내부정보 및 투자 포인트 등을 비교적 먼저 얻어서 투자한다.

그리고 재료가 터지면 팔고 빠지는 방식을 따른다.

3등급의 투자자에게 가장 큰 문제는 정보와 재료가 오픈된 후의 적정가치를 전혀 알지 못하고 방향성(상승이냐 하락이냐)만을 가지고 투자한다는 것이다.

2등급 (2% 아쉬운 투자자)

최고 수준의 투자자는 주식 등급 아니지만 앞에 3등급과 4등급의 투자자보다는 어느 정도 주식에 대한 지식이 튼튼한 편이다. 현재 내재가치 대비 주가가 싼 기업들에 분산 투자하여 해당 기업의 질적 변화를 가져올 수 있는 촉매(재료)를 기다리다가 주가가 오르면 팔아치운다.

이 방법의 한계가 있다면 제로섬 게임이라는 것이다. 하나의 투자 아이디어로 많은 투자자를 태우고 갈 수 없으며 먼저 사고 먼저 파는 자만이 승자가 되는 불안함이 있다.

1등급 (최고 수준의 투자자)

최고 수준의 투자자들은 좋은 기업을 찾아낼 수 있고 찾아낸 기업의 사업내용과 재무현황을 이해할 수 있다. 해당 기업이 속한 산업에 대해 훤히 꿰뚫고 있으며 재무현황도 꼼꼼하게 분석할 수 있다.

해당 기업의 현재 내재가치와 가격에 대해 평가/비교할 수 있다. 가치 상승률을 분석하고 해당 기업을 장기로 복리투자하거나 혹은 기간을 두고 지속적으로 매매를 한다.

(남들이 아니라고 하더라도) 자신만의 투자 근거가 명확하고 자신만의 투자 체계가 갖추어져 있다. 되도록이면 자신이 배우고 몸으로 익혀 만들어낸 원칙을 깨지 않도록 마인드 셋이 되어있다.

모두가 1등급의 최고 수준 투자자가 될 수는 없지만 개인이 직접투자를 할 거라면 어설프게라도 기업의 사업구조와 재무분석 그리고 가치 평가(내재가치에 따른 적정주가 계산)를 할 줄 알아야 하고 적절한 비중으로 분산투자를 하는 방법을 몸으로 익혀야 한다.

특히 이런 가치투자 방법은 주식시장이 약세장이 되었을 때 더 선명해진다. 스스로 해당 주식의 가치를 평가할 줄 아는 개인투자자는 버티는 반면 스스로 할 줄 모르는 개인투자자들은 시장의 등락에 크게 휘둘릴 수밖에 없다.

주식시장은 한 치 앞도 내다볼 수 없는 정글과도 같고, 스스로 할 줄 모른다면 그 정글 속에서 도사리고 있는 맹수들의 먹잇감이 될 수밖에 없다.

한편, 자신만의 투자 근거와 체계를 마련한 사람이라면, 기업의 내재가치와 가치 상승률을 분석할 줄 아는 사람이라면 주식시장은 정글이라기보다 계획에 따라 잘 구획된 동물원과 같이 느껴질 것이다. 100% 동물원이 어떻게 돌아가는지는 맞출 수 없어도 주식 등급 손님이 뜸한 비수기에는 어떻게 해야 할지, 손님이 많아지는 성수기에는 어떤 전략을 사용해야 되는지 정도는 가늠할 수 있다.

팩트셋 "월가 분석가, 매수 등급 비정상적으로 높아"

22일(현지시간) 마켓워치에 따르면, 월가 분석가들은 S&P500 기업에 대한 총 1천개 이상의 매수의견 가운데 56.9%가 매수 등급이고, 5.4%만이 매도 등급을 부여한 것으로 조사됐다.

팩트셋의 선임 수익분석가 존 버터스는 6월말에도 매수 등급이 56%를 넘는다면 이는 15개월 연속으로 역사적으로 이 정도로 강세 의견이 높은 것은 “비정상적”이라고 지적했다.

버터스에 따르면, 미국 증시 역사상 5년 평균 ‘매수’비율은 53.3%였으며 최근 56% 이상 비율이 나타나기 전까지 2011년 9월 이후 55%를 넘은 적이 없다고 말했다.

버터스는 주식에 대한 이 같은 ‘낙관적 전망’은 S&P500 구성 기업의 수익 추정치가 2022년과 2023년에 대해 최근 몇 달 동안 상승했다는 사실과 일치한다고 밝혔다.

월가 분석가들은 특히 정보 기술, 에너지 및 통신 서비스 분야에 대해 가장 큰 신뢰를 갖고 있는 것으로 나타났다. 정보 기술 분야는 매수 등급이 65%, 에너지 분야 64%, 통신 서비스 61%에 달했다.

반면 필수 소비재 업종에 대해서는 매수 의견이 39%로 가장 낮았고 보유 의견은 49%로 가장 높았다.

회사별로는 시그니쳐은행(티커:SBNY)과 알렉산드리아부동산증권(티커:ARE), 어슈어런트 (티커:AIZ) 3개사가 100% 매수 등급으로 평가됐다. 그 다음은 구글 모회사 알파벳(티커:GOOG) 으로 98%의 매수 등급을 보유했다.

매도 의견이 가장 높은 종목은 피너클웨스트캐피탈(티커:PNW)로 매도 비율 67%였고, 콘솔리데이티드에디슨(티커:ED) 은 매도 비율 56%, 클로락스(티커:CLX) 매도 비율 53% 였다.

김정아 객원기자 주식 등급 [email protected]

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    • 윤정원 기자
    • 승인 2022.04.14 12:48
    • 댓글 0
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      [출처: 연합뉴스 자료 사진]
      (서울=연합인포맥스) 윤정원 기자 = 올해 미국 투자등급 채권시장이 주식시장보다 못한 성과를 보이고 있다고 주식 등급 미국 투자 전문매체 마켓워치가 14일(현지시간) 보도했다.

      매체는 디폴트 걱정이 없는 미국 투자등급 채권이라면 주식보다는 더 잘 견디는 모습을 보여줘야 하지만 주식 등급 최근 수익률을 보면 그렇지 못하다고 지적했다.

      미즈호에 따르면 올해 미국 투자등급 회사채 수익률은 -10%를 기록했다.

      미국 투자등급 회사채에는 S&P500 지수에 포함된 다수의 기업이 발행하는 투자등급 채권이 포함되는데 이 수익률이 S&P500지수보다 좋지 않다는 점은 주목할만한 부분이다.

      S&P500지수의 올해 수익률은 약 -6%다.

      또 올해 지방채 수익률과 고수익 회사채 수익률은 -6.3%를 기록해 미국 투자등급 회사채 수익률은 이보다도 낮았다.

      브랜디와인 글로벌 에셋 매니지먼트의 주식 등급 잭 맥인타이어 포트폴리오 매니저는 "우리가 어려운 상황에 처해있다"면서 "채권과 주식 모두 매도세를 겪고 있고 현금의 실질 수익률도 마이너스인 상황"이라고 말했다.

      매체는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 인플레이션을 잡기 위해 공격적인 태도를 취하면서 채권시장 상황이 좋지 않은 상황이라고 설명했다.

      맥인타이어는 지금은 볼커 시기에 심지어 블라디미르 푸틴 러시아 대통령까지 겹친 이례적인 시기라고 진단했다.

      최근 미국이 높은 인플레이션을 기록해 1980년대 초 폴 볼커 전 연준의장이 인플레이션을 잡기 위해 경기침체를 촉발했던 시기가 겹쳐 보이는 가운데 러시아의 우크라이나 침공으로 원유 및 기타 원자재 가격까지 뛰었기 때문이다.

      다만 일부 전문가들은 상황이 점차 개선될 것으로 내다봤다.

      트웬티포에셋매니지먼트의 데이비드 노리스 미국 크레딧 헤드는 소비자물가지수(CPI) 중 중고차 및 일부 항목에서 물가 상승세가 완화되는 희망이 보인다면서 결국 인플레이션이 약 8.5%에서 고점을 기록할 것으로 내다봤다.

      미국 10년물 국채금리도 2.7%대에서 더 안정될 가능성이 있다고 말했다.

      그는 또 연준이 올해 여러 차례 금리 상승을 계획하고 있지만 향후 두 개 분기 동안 경제 상황을 재평가해야 할 것이라면서 연준이 그 시기를 지나면서 정책금리를 너무 공격적으로 올릴 필요는 없다고 결정할 가능성이 있다고 설명했다.


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