외환 시장 거래 세션의 특징

마지막 업데이트: 2022년 3월 5일 | 0개 댓글
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“GPU가 제공하는 놀랐만한 속도의 증대는 거래소에서 지원하는 지연시간의 감소폭보다 몇 배더 빠릅니다.일분에 하던 일을 일초에 할 수 있는 병렬컴퓨팅기술을 구현하여 EUREX로 거래하는 총 시간이 평균 100밀리초에서 150밀리초밖에 걸리지 외환 시장 거래 세션의 특징 않도록 하였습니다.”

외환 시장 거래 세션의 특징

"기업 환위험 관리, 'CEO'가 직접 챙겨야" [2015 더벨 경영전략 포럼]이창선 LG경제연구원 수석연구위원 "적정 환헤지로 수익 변동 최소화"

환율이 어떻게 변할 지를 정확하게 예측하는 건 사실상 불가능하다. 일례로 지난 2~3년 간 꾸준한 강세를 보이던 원화는 2014년 하반기 돌연 약세로 돌아섰고, 이로 인해 많은 국내 기업들이 환율 정책을 수정해야 했다. 시시각각 변하는 환율에 맞서 안정적인 수익을 유지하기 위해 기업들은 어떤 헤지(Hedge) 전략을 짜야 할까.

이창선 LG경제연구원 수석연구위원(사진)은 27일 서울 플라자호텔에서 열린 '2015 더벨 경영전략 포럼'에서 "환율이 불리하게 작용했을 때 예상되는 손실을 최소화하는 외환 시장 거래 세션의 특징 데 환위험 관리 초점을 맞춰야 한다"며 "이를 위해서는 외환 결제 시점 매칭, 교역 상대국 다변화, 만기 1년 이하의 파생생품 이용, 투기적 외환 거래 지양 등을 병행할 필요가 있다"고 말했다.

이어 "외환·재무 부서뿐만 아니라 영업파트에서 제품의 가격을 정할 때부터 환위험을 줄이기 위한 관리가 이뤄져야 한다"며 "각 기업의 최고경영자(CEO)가 주체가 돼 중장기적이고 체계적인 환위험 관리에 나설 필요가 있다"고 지적했다.

이 연구위원은 "신흥국은 선물 환율이 높기 때문에 헤지 비용이 많이 들고, 과도한 헤지 영업이익이 감소할 수 있는 리스크도 존재한다"며 "이런 지역의 경우 본사에서 환위험을 직접 관리해야 리스크 분산 효과를 얻을 수 있다"고 설명했다.

이 연구위원은 효과적인 환위험 관리의 전제 조건으로 △환노출(Exposure) 구조 파악 △환율 영향 측정 △환 위험 대응 방안 수립 △사후 관리 및 내부통제 방향 설정을 들었다. 특히 경기가 침체된 상황에서는 환율 변동에 의해 매출채권과 매입채무의 가치가 어떻게 변하는지를 면밀하게 살펴봐야 한다고 강조했다.

기업들이 일반적으로 이용하는 환헤지 상품으로는 통화선물(Futures), 선물환(Forward), 환변동보험 등이 있다. 환헤지 중요성의 증대로 관련 파생상품 시장에서의 거래가 활발해지면서 다양한 상품들이 출시되고 있다.

이 연구위원은 "복잡한 상품일수록 구조를 이해하기 어렵고 이로 인해 손실 위험이 높아지는 만큼 단순한 상품을 이용하는 것을 권장한다"며 "손실을 고정하고 이익을 최대화할 수 있는 점에서 옵션거래가 선호될 수 있다"고 설명했다.

이 연구위원은 기업들이 환헤지를 전혀 하지 않거나 100% 헤지하는 것을 경계했다. 그는 "현금흐름과 외화 유입액 추이를 살펴본 후 적정한 비율을 산정해 환헤지를 진행해야 수익 변동폭을 최소화할 수 있다"며 "헤지 비율을 설정할 때는 외환시장뿐만 아니라 해당 산업의 시황도 고려해야 한다"고 말했다.



기업들의 해외 활동이 늘고, 환율 변동성이 커지면서 환위험 관리의 중요성이 커지고 있다. 이에 따라 기업들이 사업적으로 어떻게 대응하는 게 바람직한 지 얘기를 해보고자 한다. 지금은 강달러 기조를 보이고 있지만, 기업 입장에서는 환율의 향방을 예측하기보다 환율의 불확실성이 커진다는 데 주목해야 한다.

우리나라 기업의 해외 활동이 증가하면서 환위험이 확대됐다. 환율 변화는 수출품의 가격을 변화시켜 매출과 영업성과에 영향을 미치고, 중장기적으로 기업 경쟁력 변화를 초래한다. 과거의 사례를 살펴보면 환율 하락은 장기간에 걸쳐 완만하게 진행되는 반면 상승은 단기간에 급등했다. 1997년 국내 외환위기와 2008년 글로벌 금융위기 같은 환율 상승 시기에 환위험 관리 실패로 대규모 손실을 입은 기업들이 대거 발생했다. 그만큼 환위험 관리는 기업에 중요하다.

기업의 환위험 관리의 목표는 손실 발생 최소화와 안정적인 수익 확보다. 기업은 환율을 능동적으로 이용해 수익을 극대화하기보다 환 노출을 줄이는 방향에 초점을 맞춰야 한다. 다만 기업은 환율이 불리하게 변할 때 입을 손실에 대비하는 대신 환율이 유리하게 변할 때 얻을 수 있는 수익을 포기하게 된다. 미래의 수익과 연동된 부분이기에 최고경영자의 인식, 지원 등이 필요하다.

환위험에 대응하기 위해서는 우선 기업이 환율 변동에 노출된 정도를 파악해야 한다. 환율 변동에 따라 미래의 영업 성과와 이미 거래가 발생한 매출채권, 매입채무 등의 가치가 어떻게 변화하는지 조사해야 한다. 파악 기간은 향후 1년 정도가 적당하다. 선박 건조 등에 오랜 시간이 걸리는 조선업의 경우 그 기간을 늘려야 한다.

기업 환노출의 특징은 △사전에 확정된 환노출과 확정되지 않은 환노출 존재 △시간 또는 환율 변화에 따라 환노출의 크기 변화 등으로 요약된다. 각 기업의 환노출 특징에 맞춰 차별적인 환위험 관리가 이뤄져야 한다.

환위험 관리는 가급적 상계(Netting), 매칭(Matching) 등 내부 관리 기법을 우선으로 사용하고, 불충분할 경우 통화선물(Future), 환변동 보험 등 외부 기법을 사용하는 게 좋다. 장기적인 환율 변화를 단기적인 환헤지나 비용 절감 등의 방안으로 대응하기에는 한계가 있다. 중장기적인 환율 변화에 대응하기 위해서는 근본적인 원가경쟁력 강화, 사업 포트폴리오 변화, 판매 기반 강화 등이 요구된다.

예를 들어 일본의 경우 1970년 이후 엔고가 진행되면서 환위험 대응 방식 및 산업 패러다임 변화에 따라 산업별로 명암이 갈렸다. 자동차 산업은 해외생산 증대 및 고부가가치화 등으로 여전히 경쟁력을 유지하고 있다. 반면 전자산업은 LCD TV, 스마트폰 등으로의 패러다임 변화에 적응하지 못하면서 쇠퇴했다.

신흥국 영업활동에서 발생하는 환위험은 본사 차원의 통합과 분산을 통해 관리해야 한다. 신흥국은 높은 선물환율로 헤지 비용이 높아 환헤지에 어려움이 있다. 환헤지 비용이 영업이익보다 높게 나타나기도 한다. 현지통화를 차입해 자연 헤지하는 방안도 있지만 금리가 높을 경우 효과를 기대하기 어렵다. 대기업의 경우 다양한 지역의 통화를 활용해 환위험을 분산할 수 있지만, 수출국이 다양하지 않은 중소기업의 경우 마땅한 수단이 없는 것이 현실이다.

기업이 낙관적인 환율 변화에 기반해 외환 시장 거래 세션의 특징 환 관리를 할 경우 실패할 위험이 크다. 글로벌 위기 당시 KIKO의 사례처럼 잘못된 환헤지로 손실을 보는 경우도 있다. 때문에 환위험은 적절한 방법으로 평상시 관리해야 한다는 원칙을 갖고 정기적인 점검을 해야 한다.

IQ 옵션의 외환

IQ Option Forex에 대해 알아보기 – 트레이더를위한 최고의 장기 투자 채널

외환 시장은 환전 시장입니다. 자산이 통화 인 시장입니다. 우리는 특정 통화를 사고 파는 것이 아니라 두 통화 간의 관계입니다.

따라서 자산은 통화 쌍입니다. 시장성있는 자산 인 이러한 외환 시장 거래 세션의 특징 통화 쌍은 그룹으로 나뉩니다.

가장 중요한 것은 EUR / USD, USD / JPY, AUD / USD 및 GBP / USD의 쌍을 가진 소위 메이저입니다.

그런 다음 EUR / GBP 또는 EUR / CHF와 같이 덜 중요한 쌍인 Minors 그룹이 있으며, 마지막으로 일반적으로 신흥 국가 통화 또는 약한 경제와 함께 강한 통화로 구성된 이국적인 쌍이 있습니다. 몇 가지 예는 EUR / TRY (터키 리라가있는 유로) 또는 USD / SGD (싱가포르 달러가있는 미국 달러)입니다.

대부분의 거래는 메이저에서 이루어지며 EUR / USD는 일일 거래량이 가장 많은 쌍입니다.

각 쌍에는 메이크업이 있으며 고정되어 있습니다. EUR / USD는 항상 EUR / USD이며 USD / EUR은 없습니다.

이 시장은 다른 나라의 은행, 회사 및 사람들 간의 모든 거래를 처리하기 위해 존재합니다. 제품을 수출하거나 수입하는 사업이든, 다른 나라에서 온 인터넷에서 무언가를 구매할 때든, 또는 사업이나 휴가를 위해 다른 나라로 여행 할 때든.

이것은 사람과 상품의 일상적인 교류이기 때문에 외환 시장의 규모뿐만 아니라 그 존재의 필요성을 쉽게 알 수 있습니다.

아래 비디오에서 IQ Option의 Forex에 대해 알아보십시오.

IQ 옵션에서 외환 거래하는 방법

IQ 옵션의 외환 –이 시장의 특징

외환 시장은 시간표부터 시작하여 매우 구체적인 특성을 가지고 있습니다. 예를 들어, 주식 시장에서는 각 국가의 각 주식 시장에 자체 일정이 있지만 Forex에서는 시장이 월요일부터 금요일까지 하루 24 시간 열려 있습니다.

Forex 시장은 탈 중앙화 시장이기 때문입니다. 한 나라에 집중되어 있지 않습니다. 거래는 하루 종일 교대로 4 개의 세션으로 나뉩니다. 따라서 유럽 시간이 아침에 열리면 다른 모든 시간이 열리고 미국 세션이 열립니다.

나중에 유럽은 닫히고 미국은 계속 열려 있고 나중에 호주 세션이 열리고 나중에 일본 세션이 닫힙니다. 이 4 개의 세션을 함께 사용하면 항상 하나 이상의 열린 세션이 있습니다. 이를 통해 Forex 거래는 세션에서 세션으로 이동하면서 항상 열려 있습니다.

이 시장에서 거래의 또 다른 특징은“Short”진입 가능성입니다. 이것은 우리가 매매를 통해 거래를 시작할 수 있음을 의미합니다. 주식 시장에 투자 할 때 돈을 벌기 위해서는 특정 회사의 주식을 사서 내려갈 때까지 기다려야합니다. 즉, 먼저 사고 파는 것입니다.

Forex에서 자산 가격이 높은 것을 발견하고 매도 작업을 시작한 다음 매수를 마감합니다. 즉, 먼저 판매하고 구매합니다.

Forex 거래에 적용되는 환율은 기본적으로 낮기 때문에 많은 투자자를 유치하는 데 도움이됩니다.

투자자를 끌어들이는 또 다른 특징은 자본을 활용할 수 있다는 것입니다. Forex에서는 마진을 사용하는 것이 일반적이며, 이는 적은 투자로 더 높은 가치의 거래를 입력하는 방법입니다. 마진을 사용하면 이윤이 높아지지만 손실 위험도 높아집니다.

예를 들어 IQ Option에서 최대 마진은 1 : 1,000입니다. 이는 $ 1의 거래가 $ 1,000에 상응하는 매수 또는 매도임을 의미합니다. 손익 측면에서 자산의 상승 또는 하락에서 1 %의 작은 움직임은 1 %가 아니라 1,000 %에 해당합니다 (계산 단순화).

IQ 옵션의 외환 – IQ 옵션과 다른 브로커의 차이점

IQ 옵션에서 Forex를 거래하는 방법은 Forex 시장의 다른 모든 브로커와 관련하여 매우 구체적입니다.

이러한 기능은 IQ Option에서 Forex 거래를 초보 거래자가 이해할 수 있도록 더 안전하고 간단하게 만듭니다.

일반 브로커의 외환

– 일반 브로커에서 우리는 많이 또는 많이 구매합니다. 각 쌍 또는 자산은 다른 가치를 가지므로 랏의 가격은 자산마다 다릅니다. 대부분의 소규모 투자자는 $ 250 외환 시장 거래 세션의 특징 ~ $ 1000의 계정을 가지고 있고 랏은 $ 100,000의 가치를 가지고 있다는 것을 알면, 때때로 우리가 이상적인 가치 이상의 가치를 입력하게하여 위험이 더 높은 0.05의 가치를 계산하는 것이 까다로울 때가 있습니다. .

– 일반 외환 브로커에서는 자산이 갈 수있는 고정 가격 측면에서 STOP LOSS 및 TAKE PROFIT (최대 손실 또는 이익 가치)를 선택합니다. 이것은 백분율 또는 손익의 절대 값으로, 우리가 얼마나이기거나 잃을 수 있는지 정확히 알 수 없음을 의미합니다.

– 외환 브로커에서는 한 번의 거래로 전체 계정을 잃을 수 있습니다. GAP의 존재 또는 극심한 변동성은 거래가 계좌의 모든 돈을 가져가는 것으로 이어질 수 있습니다.

– Forex 중개인은 일반적으로 스프레드, 스왑 및 커미션의 형태로 여러 수수료를받습니다. 이 비율은 자산마다, 심지어 매수에서 매도까지 다양하기 때문에 우리가 각 거래에 대해 지불 할 정확한 수수료를 아는 외환 시장 거래 세션의 특징 것은 매우 혼란 스럽습니다.

IQ 옵션의 외환

– IQ Option에서 외환 거래는 랏을 사지 않고 복잡한 계산을 할 필요가 없기 때문에 다릅니다. 우리는 가치를 가지고 거래합니다. 내기처럼. 따라서 우리는 위험 관리를 정확하고 쉽고 정확하게 계산할 수 있도록 원하는 가치를 선택합니다 .

– IQ Option에서 Forex 거래는 또한 이익 또는 손실에 대해 청산하고자하는 가치 인 Take Profit 및 Stop Loss를 선택할 때 훨씬 더 간단 해집니다. 3 가지 방법을 선택할 수 있기 때문입니다. 우리는 얼마나 이기고 싶은지 그리고 얼마나 잃을 지 백분율로 선택할 수 있습니다. 예를 들어 $ 10의 포지션을 오픈하면이 거래에서 $ 20를 벌고 싶다고 말할 수 있습니다.

그런 다음 시스템은 거래가 종료되어야하는 위치, 어떤 가격으로 자동으로 계산하여 이익이 $ 20이되도록합니다. 일반 브로커에서는 존재하지 않습니다. 손익에서 마감 할 위치를 선택하는 세 번째 방법은 자산 가격입니다. 예를 들어 지지대 또는 저항에서 마감 한 다음 이득 또는 손실에 관계없이 작업을 마감하려는 값을 설정할 수 있습니다.

이기고 자하는 항목과 거래를 종료 할 위치를 계산하는 다양한 방법을 선택할 수있을뿐만 아니라 마우스로 자동 외환 시장 거래 세션의 특징 마감 라인을 이동하는 것만으로도 자동 마감 라인을 위아래로 직접 이동할 수 있습니다. 위의 비디오에서이를 설명합니다.

– 손실과 관련하여 IQ Option에서 외환 거래를하는 것이 훨씬 안전합니다. 우리는 금액을 걸고이 가치를 잃을 수만 있습니다. 기본적으로 브로커는 베팅 금액의 최대 95 %를 손실합니다. 따라서 실수를하고 큰 손실을 입히고 청산을하고 전체 계정 또는 그 일부를 잃는 데 문제가 없습니다. 베팅 한 금액의 대부분 만 잃게됩니다.

– 요금이 더 낮습니다. IQ Option에서 Forex를 거래 할 때 스프레드 만 지불하면됩니다. 커미션이나 스왑이 없습니다.

IQ 옵션의 외환 – 거래 방법

가장 자주 사용되는 수동 모드의 IQ 옵션에서 외환 거래를 할 수 있습니다. 그러나 쉽지 않기 때문에 먼저 배우는 것이 좋습니다. 가능하다면 Forex 교육 프로그램에 참여하십시오. 사용 가능한 여러 Forex 교육 프로그램이 있습니다.

– 우리는 또한 Forex 신호 시스템을 사용할 수 있습니다 . 이 신호는 IQ Option에서 Forex를 거래하는 데 사용할 수 있으며 무료 또는 특별 가격으로 신호를받을 수도 있습니다. 지금 시도하십시오!

– Forex 시장에서 매우 흔한 로봇 사용은 IQ Option 에서 허용되지 않습니다 . 한편으로는 브로커가 적용되는 규정 때문입니다. 반면에 자체 플랫폼을 사용하기 때문에 외부 소프트웨어와 연결되지 않습니다.

외환 로봇은 일반적으로 100 % 자동으로 작동합니다. 그들은 MT4 플랫폼 (Metatrader 4)을 사용합니다. 외환 로봇 에 대해 문의하십시오 .

외환 시장 거래 세션의 특징

지난 금요일은 개인적인 시스템오류로 추천가 리딩을 하루 쉬었는데요, 마침 해외 금융시장도 성스러운 금요일이었던 덕분에 환율시세도 거의 변동이 없었습니다.

참고로, 매매 거래를 하는 외환 시장 거래 세션의 특징 사람들이 줄어들면, 당연히 예약 주문량과 실시간 거래량이 줄어들게 되며 이러한 현상을 ‘유동성 저하’라고 하는데요, 오늘도 유럽의 공휴일로 유동성 부족이 예상되는 하루입니다.

보통, ‘유동성 저하’ 시기에는 시세가 움직이 않는 게 일반적인 현상이기 하지만, 특정 가격대에 시세 상승 또는 하락을 제한하는 ‘매물벽’이 형성되어 있지 않은 많큼, 거대 세력들이 마음만 먹으면 가격을 조작할 수 있다는 특징도 있습니다.

따라서, 미국 주식시장의 약 15배에 달하는 세계 최대의 금융시장인 ‘외환 시장’이라해도 유동성이 급격히 낮아지는 시기에는 어는 정도 주의가 필요한 것이죠. (가격변동이 매끄럽지 않고 툭툭 튀는 현상이 나타나기도 함)

지난 금요일은 성금요일이었던 탓에 뉴욕시간대에는 주식.채권.상품 시장등이 휴장한 이유로 외환시장도 잠잠한 하루였다.

달러-엔화 환율시세 역시 108.35-47로 거의 움직이 없었다.

지난주, 109.30 돌파를 수차례 시도하다 결국 실패한 후 하락추세로 이어지고 있기에, 107엔 수준까지는 하락세가 이어질 가능성이 높다.

참고로 107.50과 107.00에는 통화옵션 뉴욕만기 물량도 어느 정도 (1억 – 5억달러 정도로 예상됨) 몰려있는 가격대이기 때문에 특별한 뉴스가 없는 한 ‘마그넷효과’로 인해 이 권리행사 가격대로 환율 시세가 움직일 것으로 전망된다.

단, 108.25 수준에는 적지 않은 손절매 물량도 포착되고 있으므로, 한번쯤은 또다시 108엔대 중반 돌파를 시도하는 움직임이 나올 수도 있다.

오늘도 부활절 월요일로 유럽장이 휴장인 탓에 유동성 저하가 예상된다. 아시아 시장 (도쿄세션) 이 끝나면 뉴욕 시간대까지 장이 열리지 않기 때문에 불규칙한 유동성 저하에는 주의가 필요할 것이다.

외환 시장 거래 세션의 특징

1.
ELW시장을 놓고 속도경쟁이 붙고 있습니다. 기술경쟁인지 아니면 인프라경쟁인지 불분명하지만 속도때문에 한국형 헤지펀드들이 여기저기 외환 시장 거래 세션의 특징 돌아다닙니다. 그래서 슈퍼메뚜기라는 별명이 붙었는지 모르지만.

사실 KRX에 참여하는 시장참여자들중에서 Low Latency에 민감한 세력들이 많이 있습니다.증권사의 Prop Trader도 그렇고 인젠소마와 같은 헤지펀드(?)도 그렇습니다. 꼭 ELW에 국한되지는 않습니다.그러면 이런 질문을 할 수 있습니다.

“도대체 얼마나 빨라야 하는가”(How Fast is Fast Enough?)

마이크로초를 넘어서 나노초를 놓고 경쟁한다는 글을 쓴 적이 있습니다. 나노초를 달성하면 경쟁에서 이길 수 있을까요? 이에 대한 글을 Wall Street & Technology에서 실었습니다.

2.
이런 질문과 답변으로 시작합니다. 주식시장에서 시장참여자에게 묻습니다.

“How fast do you need to be in order to be successful?”

그러면 대부분은 “경우에 따라 다릅니다”라고 합니다.

지난 몇년동안 하드웨어 및 소프트웨어 기술이 발전하면서 해마다 지연시간(Latency=defined as the time it takes for an order to travel to a marketplace and to be executed or canceled)를 큰 폭으로 줄이고 있습니다. 밀리초단위에서 지금은 마이크로초 혹은 나노초를 두고 이야기하는 상황입니다. 이런 기술적인 진보로 인간의 눈으로 인식할 수 없는 찰나의 순간을 이용한 전략에 의지하는 회사들이 늘어났습니다.

그렇지만 사람들이 “as fast as possible라고 하지만 항상 진리는 아닙니다. (that’s not necessarily true) 지난 5월 6일에 있었던 대폭락은 오히려 속도가 위험하며 그자체로 목적이 아니다는 점을 보여줍니다.

Aite Group의 Adam Honore에 따르면 시장참여자들이 받아드릴 수 있는 Latency의 수준은 여러가지 요소에 의해 결정됩니다.

(*)트레이딩 유형(Trading style).반대포지션과 가격차이를 이용한 공격적인 매매유형이면 속도는 빠를수록 좋습니다. 가치투자와 같은 장기보유를 통한 이익실현을 하는 유형이면 속도는 중요하지 않습니다.

(*)운영자산(Instrument class).보통 주식시장은 가장 빨르게 돌아가는 시장입니다. 다음으로 선물/옵션, 외환 마지막으로 채권순입니다.

(*)거래소의 특징(Venue characteristics). 거래소가 제공하는 기능 – dark pools, intraday matching, live limit-order books, etc. – 및 거래량(Traffic)에 따라 다릅니다.

(*)자산의 특징(Instrument characteristics). 유동성이 풍부한 Microsoft 주식은 거래량이 거의 없는 장외주식에 비해 아주 낮은 지연속도를 필요로 합니다.

미국의 거래소들은 지연속도와 관련하여 공개하고 있지만 공개된 숫자란 최적의 조건에서 만들어진 속도일 뿐입니다. 지역속도란 시장의 조건과 측정방법에 따라 달라지기때문에 시장의 거래량과 비교하여 지연속도를 이해하여야 합니다.

2009년 NYSE Euronext는 UTP(Universal Trading Platform)를 개통할 때 European Cash Market에서 왕복(Round Trip) 지연시간이 150에서 400 마이크로초가 목표라고 하였습니다. 그로부터 1년이 지난 2010년 5월 Nasdaq OMX 는 초당 194,205건의 주문을 처리하고 99.9%의 주문을 757 마이크로초에 처리합니다. 그런데 전체주문을 처리하는 평균 처리속도(Latency)는 157 마이크로초입니다. 일 년전만 해도 십단위의 밀리초가 최고였는데 지금은 마이크로초단위로 경쟁이 이루어지고 있습니다.

Correlix라는 latency monitoring device를 거래소에 공급하는 회사는 이런 말을 합니다. “지수 차익거래를 하는 트레이더가 요청하는 지연속도는 실제로 경우에 따라 다릅니다. 고정된 수치가 없습니다. 왜냐하면 트레이더는 여러 거래소로부터 정보를 수집하여야 하기 때문에 지연속도가 높다고 하여도 충분히 견딜 수 있습니다. 각 거래소로부터 정보를 수집하여 의사결정을 하기때문입니다.

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3.
Knowing Latency Is Half the Battle

5년전에 있지도 않았던 Corvil나 Correlix와 같은 회사들이 등장했다는 사실은 그만큼 Latency가 중요한 요소임을 보여줍니다. 보통 특정한 시장의 Latency의 수준(Level)을 아는 것이 정확한 수치(Number)보다 더 중요합니다. 트레이더 및 트레이더가 적용한 알고리즘은 체결 비율(Fill Rate), 가격의 품질뿐 아니라 Latency정보를 이용하여 의사결정을 합니다.

Russell 2000 외환 시장 거래 세션의 특징 small-cap index를 거래하는 Tacoma란 회사의 트레이더는 의사결정을 할 때 트레이더의 모니터에 표시되는 시장정보 및 각 거래소의 Latency정보를 가지고 운용상의 투명성을 확보합니다. “각 거래소로 주문이 나가는 길은 여러갈래입니다. 우리는 각 거래소내부에서 발생하는 Latency를 통일하고 광케이블이나 전용선을 통해 거래소로 이르는 속도도 최적화합니다.”

Latency를 측정하고자 할 때 트레이딩 로직(the code that runs matching engines and algorithms), 하드웨어의 계산속도, 스위칭장비등의 속도, 접속회선수와 품질, 네트워크간의 거리(distance between network nodes)를 핵심적으로 고려하여야 합니다. 소프트웨어적으로 향상시킬 수 있는 부분(트레이딩 로직)은 제한적이기 때문에 하드웨어를 통한 개선이 주되게 이루어지고 있습니다. Blade Network Technologies (telecom hardware), Equinix (colocation hosting), Nvidia (gaming graphics cards re-tasked to calculate derivatives)등과 같은 기술공급업체들은 각각의 영역에서 Latency를 줄이기 위해 노력하고 있습니다.

Blade Network Technologies는 코로케이션센터에 시세수신, 알고리즘트레이딩서버와 거래소 체결시스템등을 연결하는 10 GB 스위칭장비를 공급하고 있습니다. 또한 라우터의 기능을 스위칭장비에 내장하여 몇 마이크로초를 더 지연시켰던 요소들을 제거하고 있습니다.

“포트와 포트사이의 지연을 700나노초밑으로 구현된 제품을 공급합니다. 포트1에서 포트24로 보내든, 포트1에서 포트2로 보내든 어떤 경우에도 같은 지연이 발생하도록 합니다. 트레이딩서버에 싱싱하지 못한 시세정보를 보내진 않습니다.”

대역폭과 에너지 효율성은 Low Latency 경쟁에서 가장 많은 비용이 투입되는 부분입니다. 트레이딩 회사는 트레이딩데스크에서 거래소까지 고가의 전용선을 사용하지 않고 코로케이션서비스를 선호합니다.

트레이더가 주문속도=낮은 외환 시장 거래 세션의 특징 지연시간에 만족하면 또다른 질문을 합니다. 주문과 주문간격을 어떻게 하면 최소화하느냐는 물음입니다. 이런 물음에 응답하려고 독일의 Artemis Capital Asset Management는 보통 480 코어를 내장한 Nvidia의 graphical processing unit (GPU)를 채택한 첫번째 고객이 되었습니다.

원래 GPU는 컴퓨터게임을 위한 고해상도 영상을 처리하기 위해 개발되었습니다. Artemis Capital의 Preis는 GPU를 DAX-index futures거래를 위한 알고리즘을 처리하기 위해 시계열데이타를 계산하는 용도로 사용하고 있습니다.

“GPU가 제공하는 놀랐만한 속도의 증대는 거래소에서 지원하는 지연시간의 감소폭보다 몇 배더 빠릅니다.일분에 하던 일을 일초에 할 수 있는 병렬컴퓨팅기술을 구현하여 EUREX로 거래하는 총 시간이 평균 100밀리초에서 150밀리초밖에 걸리지 않도록 하였습니다.”

지연시간의 저하는 올해 어떻게 진행될까요? 많은 시장참여자들은 올해 나노초단위로 떨어진다고 하더라도 놀랄만한 일이 아니라고 합니다.

“우리는 100마이크로초의 장벽을 넘어서리라는 사실을 알고 있습니다. ” 라고 NYSE의 Rubinow은 말합니다. 아울러 소수점이하 자릿수 하나를 더 늘리는 일이 매우 고비용임을 잊지 말아야 합니다.

트레이더의 개입없이 100% 자동매매만을 하는 Hyde Park Global Investments의 Adam Afshar는 낮은 지연시간에 대한 갈망과 경쟁에도 불구하고 속도의 필요성에 대해 냉정하게 판단하여야 한다고 말합니다.

“고빈도(High frequency)는 전략을 구현하는 방법중 하나입니다. 그 자체론 전략이 아닙니다.”

Adam Afshar는 아주 작은 투자회사가 월스트리트의 대형 투자은행과 속도경쟁을 하려면 약 천만불이 필요하다고 합니다. 시장에서 성공할 수 있는 열쇠는 adaptability이며 인간의 창의성에 있다고 말합니다. 그래서 아주 재미있는 질문을 던집니다.

“How fast can you hit the market?” 이 아니라 “What do you do with that speed?”

결국 핵심은 시장의 비선형적인 특징에 대한 트레이더의 적응(adaptability)입니다.

5.
투박한 번역이니까 이해를 바랍니다. 가능하면 원문을 보시길 바랍니다. 속도지상주의에 대한 경종이 아닐까 합니다. 어떤 분이 제 페이스북에 친구 신청을 하시면 이런 글을 보내셨습니다.

“알고리즘은 없고 모르고리즘만…”(^^)

아래는 Wall Street & Technology에서 개최한 Acceleration Wall Street 2010 중 Next Stop: Nanoseconds라는 세션의 자료입니다.

The Low-Latency Imperative: How Fast Is Fast Enough?
5 Factors Influencing Latency
High-Frequency Trading: What’s All the Fuss About?
How Low (Latency) Can You Go
Silicon: The Next Tool for Low Latency
What’s the Next Low-Latency Tool? Try People
Data Center Costs, Oversight Challenge the Sell Side
Firms Still Not Analyzing Unstructured Real-Time News

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